REITs為什么暴跌?

2020-03-26 22:16:02來源:瞄股網作者:瞄股網

  什么是REITs?房地產信托投資基金

  上文總結了REITs的估值相對復雜,不同的投資產業和指數形成都還沒有一定之規。

  REITs因為其與A股市場的低相關性,所以將會是資產配置非常好的手段!

  REITs的高分紅非常適合作為養老現金流來源的好手段。

  表面上來看是一個風險不高的投資產品,但是美股REITs卻跌去了90%,什么原因呢,瞄股網認為,杠桿過高,過度依賴。

  美股股災殺不停,「抵押貸款REITs」(mortgage REITs、全名為抵押貸款不動產投資信託),使用借貸資金增加報酬,在市場恐慌時,融資遭逢巨大壓力。週三(18日)盤中,多家抵押貸款REITs業者股價一度腰斬(見附圖、紅色代表下跌)。

  Moneycrashers解釋,抵押貸款REITs是種特別的REITs,主要購買次級市場的房貸,也就是不動產抵押貸款證券(MBS)。

  Money DJ iQuote報價顯示,iShares不動產投資信託抵押貸款ETF(代號REM.US),18日重摔23.31%收19.67美元,創空前收盤低。

  華爾街日報18日報導,大型抵押貸款REITs業者Annaly Capital Management和AGNC Investment,週三(18日)盤中暴跌47%。Redwood Trust盤中狂瀉56%、New Residential Investment狂瀉56%、Two Harbors Investment Corp狂瀉64%。當日稍晚這些業者的跌幅收斂,但是下跌程度仍遠大于標普500指數的5.2%。

  抵押貸款REITs業者通常會借錢購買不動產資產,主要標的是MBS。近年來,抵押貸款REIT逐漸竄起,但是疫情引發融資荒,讓部份公司難以取得短期資金。這對抵押貸款REITs是大問題,他們非常仰賴借貸資金。槓桿讓這些業者能放大報酬,但是市況轉壞時,也會加劇跌幅,借貸商要求更多擔保,以彌補可能虧損。分析師說,近來的市場風暴,讓部份抵押貸款投資人慘遭斷頭。

  Keefe, Bruyette & Woods指出,抵押貸款REITs商股價慘瀉,另一原因是瑞銀旗下有兩檔抵押貸款REITs ETN(指數投資證券)下市。這兩檔ETN價格跌破門檻,被迫贖回。

  下圖:某抵押REITs一度下跌超過90%。


  房地產大亨巴瑞克(Tom Barrack)表示,商用不動產抵押貸款證券市場目前正處于崩潰的邊緣,若銀行及政府不適時的出手救援,則將產生大規模的「多米諾骨牌效應」,對整體經濟造成嚴重的衝擊。

  摩根士丹利的經濟學家表示,武漢肺炎疫情將導致美國出現比原先預期更嚴重的衰退,全美第 2 季的GDP恐將創紀錄大跌 30.1%。高盛分析師也預期,美國第二季經濟產出將下跌 24%,并預測標普 500 指數可能會從近期的高峰下跌 41%。美國銀行認為,直到標普 500 指數達到 1800 點,較 2 月份下跌 47%,市場都難以恢復。

  民主黨對共和黨的經濟刺激方案提出異議,民主黨參議員Patty Murray痛批,「在這場前所未見的國難當中,共和黨絕不能瞞著醫院、學生、勞工及小型企業,秘密塞給大企業上千億美元的款項!闺m然新提出的法案加入民主黨提出的限制,例如接受政府紓困的企業不得執行庫藏股計畫、業者必須在實際可行的情況下維持員工薪資等,但兩黨意見仍相左。

  瞄股網覺得,看起來風險不大的投資產品,也是風險十足,投資謹慎。

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