瞄股網9月25日:短線大盤有慣性下挫可能 A 股主線明確

2020-09-25 10:20:16來源:瞄股網作者:小思

  今日可申購新股:金龍魚。

  今日可申購可轉債:無。

  今日上市新股:中谷物流、優彩資源、中天火箭、若羽臣。

  今日可轉債上市:無。

  今日A股市場分紅與財經日歷:碩世生物、東方材料、內蒙一機等。

  既受隔夜美股大跌,周邊市場大幅波動的外在影響,也受機構資金加快調倉步伐的內在影響,周四大盤低開低走,個股全線普跌,大盤以最低點收盤。最終,大盤以下跌 1.72%收盤,創業板下跌 2.46%,兩市總成交量較前一交易日增加 2.81%,這表明內外的不確定性因素,場外資金觀望為主,場內資金存量博弈,情緒波動較大,市場信心不足。

  量能略有增加,個股活躍度降低,分化有所加大,之前強勢股紛紛調整,指標股走勢低迷,市場賺錢效應降低。當日,有 21 家個股漲停,有 23 家個股漲幅超過 10%漲停板限制,有 8 家個股跌停,跌幅超過10%漲停板限制的有 36 家,漲幅超過 5%個股 39 家,跌幅超過 5%的個股有 192 家。當日各板塊悉數下挫,表現相對較好的為金融,跌幅居前的為電氣設備、有色、環保、汽車、軍工、通用機械等,市場出現一定的恐慌情緒,機構加大了調倉步伐,盤中每一次反抽都無功而返。量能仍難釋放,賺錢效應降低,虧錢效應出現,藍籌不再護盤,題材不再活躍,指數大;芈,是周四盤面主要特征。

  技術面分析

  從技術上看,周四大盤低開低走,一路震蕩走低,以最低點收盤,并呈價跌量增態勢。5 日線反壓,5日線將下穿 10 日線,并形成死叉,中短期均線空頭排列,日線 MACD 指標空頭強化,市場較為弱勢,短線還將慣性下挫,但大盤偏離 5 日線較遠,技術上形成嚴重超賣態勢,短線再度下跌,跌破 3220 點,則大盤日線 SKD 指標將底背離,抑制大盤回落空間,90 日線附近將形成較強支撐,大盤有望報復性反彈。

  分時圖技術指標顯示,5 分鐘 MACD 指標連續四次底背離,15 分鐘 MACD 指標底背離,15 分鐘 SKD指標連續底背離,30 分鐘、60 分鐘的 SKD 指標跌至最低,再慣性回落,60 分鐘 MACD 指標將底背離,大盤隨時出現報復性反彈。

  上證 50 價跌量增,5 日線下叉 10 日線形成死叉,但指數偏離 5 日線較遠,乖離率較高,短線技術上超賣,日線 SKD 指標底背離,短線有望走出反彈走勢。

  創業板價跌量縮,5 日線、10 日線失守,日線 SKD 指標死叉,日線 MACD 指標空頭強化,90 日線將面臨考驗,但 5 分鐘 MACD 指標連續四次底背離,15 分鐘 SKD 指標連續底背離,短線有望反抽,但力度不大。

  綜合技術分析,我們認為,短線大盤有慣性下挫可能,但繼續回調空間有限,90 日線附近將有較強支撐,大盤技術上隨時將出現報復性反彈走勢,量能將決定反彈高度。

  基本面分析

  近日,美股經過短暫的反彈后,再度大幅回落。本周三,美道指下跌 1.92%,美納指大幅下跌 3.02%,科技股再度成為調整的重災區,尤其是以蘋果、特斯拉、英偉達、亞馬遜等科技龍頭股的大幅回落,導致納指大幅下跌,進而領跌美股,并形成破位下行走勢。美納指 9 月 2 日發出調整信號,自 9 月 3 日開啟下跌走勢以來,截止到 9 月 23 日,14 個交易日已跌幅近 12%,收盤創調整以來新低,震蕩調整,破位式下行,美股中期趨勢性下跌走勢基本得到確認。

  我們認為,美股這一次下跌性質與今年 3 月下跌完全不同,美股 3 月份的大幅下跌,原因在于受疫情擴散影響,美元成為全球資金避風港,資金涌入美元,全球流動性嚴重匱乏,進而引發全球流動性危機,全球金融危機強化了流動性枯竭,是美股出現斷崖式下跌,全球資本市場動蕩的原因所在,是外在因素擾動所致。美聯儲推出無限量 QE 政策,流動性出現大水漫灌現象,充足的流動性重新推動美股上漲,納指還走出連創歷史新高走勢,全球股市也隨之出現逐步收復失地走勢。

  3 月份以來的美股及全球資本市 場走勢,告訴我們一個道理,那就是外在因素不是決定資本市場走勢的關鍵,外在因素擾動的市場走勢是短暫的,只改變市場的運行節奏與運行斜率,根本扭轉不了資本市場的運行趨勢,資本市場可謂“去的快,來的也快”,內在原因就是行情的基礎不會動搖。那么,這一次美股調整會不會與 3 月份那次調整一樣,短暫調整后,再度收復失地,納指重演再創歷史新高的走勢呢?我們的觀點是:美股重復 3 月份的后走勢概率低,美股步入中期調整,理論上跌幅在 50%。原因如下:

  其一、十一年牛市透支未來。自 2009 年 2 月以來,美股已歷經了十一年牛市,既是美股最長的牛市周期,也是美股漲幅最大的牛市周期。在過去十一年中,引領美股上漲的是科技股,美納指從最低點至最高點的最大漲幅高達 835%,美道指從最低點至最高點的最大漲幅為 357%,股價基本上透支了未來,美機構投資者積累了大量獲利盤,而且獲利非常豐厚,急于兌現獲利籌碼。

  疫情后美聯儲無限量 QE 政策推動的美股上漲,基本上完全依賴于流動性推動,并非美經濟復蘇帶來的美上市公司業績回升所推動,嚴重的估值泡沫讓美股從“業績!鞭D變成“水!,美股的塌崩就是遲早的問題了,而美國大選帶來政治上的不確定性,美又與全球其它經濟體貿易摩擦不斷,并制造地緣政治摩擦,美股又從“水!鞭D化為“灰犀!,現在“灰犀!睕_出,全球金融市場再度陷入動蕩,更會毀掉美十一年的牛市。

  其二、未來美經濟有望轉向。我們一直強調,經濟基礎決定股市的結構牛所在,什么樣的經濟基礎,就會有支撐經濟基礎的相關行業的結構牛,非相關行業難有貫穿經濟周期的結構牛行情,這就是為什么即便是熊市,也有貫穿經濟周期的結構牛,即便是牛市,有會有貫穿經濟周期的結構熊。

  過去十一年里,美經濟基礎是高科技產業鏈,高科技產業推動著美經濟從“次貸危機”的泥潭中走出,創造了新的經濟奇跡,高科技股股價上漲貫穿于整個經濟周期。近年來,美與全球其它經濟體貿易爭端不斷,對在全球產業鏈中占據中游重要位置的中國更是禁止高科技產品出口,正應了中國那句俗語“殺敵一千,自損八百”,做為美經濟基礎的高科技一旦“塌崩”,美經濟“推倒重來”概率大,轉向特朗普與民主黨達成共識的補基建短板,這是美科技股引領美股大幅下跌的原因所在。

  透支與轉向動搖了美股基礎,是美股展開中期調整的內在因素,美經濟推倒重來,美股也將推倒重來。此次美股調整有望如當年“次貸危機”爆發一樣,是內生式的調整,是趨勢性調整,并非事件性因素所致,所以美股走勢不會是調整一步到位,而是抵抗式回落、臺階式下跌,畢竟美投資者及美政府對美股有著較強的依賴性。我們大膽地猜測,由于科技擠泡沫是漫長的過程,美下一輪結構性牛市將重新回到周期性行業,這是由于美經濟基礎有望由科技轉向了補短板的基建。

  近一段時期以來,美科技龍頭股與美地產股龍頭走勢可謂大相徑庭,美科技龍頭股大幅回落,但美地產龍頭股萊納房產股價在經歷長期低迷后卻開始逆勢走強,既向市場闡述了一個道理,那就是“沒有永遠上漲的股票,也沒有永遠下跌的股票”,也在向市場暗示,美下一個經濟周期在基建,美股下一輪結構牛將在周期股中,這與我們近期一直強調的經濟基礎決定結構性牛市的觀點不謀而合,美股的表現或許能給 A 股帶來一定的啟示。

  操作策略

  既受隔夜美股大跌,周邊市場大幅波動的外影響,也受機構資金加快調倉步伐的影響,昨大盤走出低開低走、一路震蕩走低的走勢,周期股領跌大盤,個股普跌為主,指標股走弱,大盤低點逼近了前期低點3220 點,市場情緒低迷,觀望情緒為主,量能難以釋放。我們認為。短線大盤技術上超賣嚴重,慣性下挫后,90 日線附近有望形成較強支撐,大盤有望走出反彈走勢,反彈高度與量能成正比。

  當市場一致預期出現順周期行情時,大盤恰是在周期大幅回落拖累下,走出大幅回調走勢,前期低點的3220 點盤中跌破將是大概率事件。由于美股大幅回落,北上資金大幅流出,以補倉或應對金主贖回,這就是美股大幅回落初期給 A 股市場帶來跌宕走勢的原因所在,但這并不會動搖 A 股市場中長期走勢的基礎,A 股中長期行情是由“資本擴張”下的經濟新周期決定的。

  盡管“十一”長假即將到來,長假效應將抑制大盤上行空間,但不破不立,縮回的拳頭更有力,只有挖出新的“黃金坑”,大盤上漲幅度才會大,才能更好地迎接螞蟻金服上市。我們一再強調,螞蟻金服具有金融與科技的雙重屬性,“金融+科技”以上漲的姿態迎接螞蟻金服上市“名正言順”,“金融+科技”為中長期行情主線濤聲依舊。操作上,把握跌出來的機會,逢低關注金融、電子、通信、計算機及中低價底部科技股,回避高價股及股價嚴重透支未來股,對垃圾股及新股炒作須謹慎。

  提示:宏觀經濟不及預期,出現嚴重信用事件,政策變化不及預期。

  瞄股網9月25日:方正證券僅供參考

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