瞄股網9月28日:大盤回調的空間有限 節前大盤有望平穩運行

2020-09-28 10:16:22來源:瞄股網作者:小思

  今日可申購新股:無。

  今日可申購可轉債:無。

  今日上市新股:芯?萍、上緯新材、天臣醫療、偉時電子、新潔能、山科智能、愛美客。

  今日可轉債上市:崇達轉2。

  今日A股市場分紅與財經日歷:精達股份、五礦資本、交大思諾等。

  既有外在美元走強,美科技股大幅下跌,美股跌宕起伏走勢影響,內有房地產企業利空消息傳聞,高端白酒在度成為市場話題,北上資金大幅凈流出影響,盡管有科創板 50 基金發售火爆,但內外利空消息居多,再疊加“十一”前因素影響,上周大盤高開低走,一路震蕩調整,指標股與題材股悉數回落。最終,上周大盤以下跌 3.56%收盤,創業板下跌 2.14%,兩市總成交量較前一周期減少 10.66%,這表明內外多因素利空交織,場外資金觀望為主,場外資金活躍度降低,市場情緒不高,信心嚴重不足。

  量能大幅萎縮,熱點持續性差,創業板低價龍頭股的連續回調,之前熱鬧的創業板低價股也隨之走弱,個股結構性行情也在減弱,市場地量復地量,市場上行的動力不足,缺乏賺錢效應,虧錢效應卻有所回升,外在擾動因素影響較大。上周五,有 25 家個股漲停,有 28 家個股漲幅超過 10%漲停板限制,有 21家個股跌停,跌幅超過 10%漲停板限制的有 34 家,漲幅超過 5%個股 75 家,跌幅超過 5%的個股有 122家。

  上周表現相對較 好的為券商、醫藥、商業連鎖等,表現較弱的為地產、有色、汽車、保險、建材、鋼鐵、化工等順周期股,券商極力護盤,但獨木難支,獲利回吐讓高價股走弱,政策因素讓低價股難再活躍,機構不斷加快調倉步伐,場外資金入場意愿較弱,市場供大于求。量能難以釋放,賺錢效應降低,盤口不再活躍,觀望情緒濃厚,大盤抵抗下跌,是上周盤面主要特征。

  財經要聞

  美國 8 月耐用品訂單不及預期

  歐盟對蘋果稅收案提起上訴

  俄羅斯能源部長諾瓦克:2020年石油需求預計將同比下降10%

  國務院:國企民企要相互配合,推進兼并重組和戰略性組合

  證監會等三部委進一步降低QFII 、RQFII 準入門

  中國 8 月工業利潤大增,庫存與應收賬款仍存隱憂

  宏觀

  我國工業利潤單月增速仍然正增長,企業營收曲線向上,工業企業出廠產品增加。8 月份規模以上工業企業增加值增速 5.6%,8 月 PMI 生產指數達到 53.5%,企業生產較為旺盛。產品價格 8 月份繼續上行。8 月份工業產成品出廠價格 PPI 同比-2.0%,環比上行 0.3%,說明企業產品價格受到原材料價格引導走高。9 月份的工業利潤單月增速可能繼續正增長,但增長幅度下降:(1)9 月工業生產可能繼續高漲,經濟仍然處于修復階段;(2)原材料價格有波動,尤其是原油價格下行,PPI 環比可能下滑。由于利潤增速是滯后數據,預計 4 季度利潤仍然保持向上,年內利潤增速有望回正。

  技術面分析

  從技術上看,上周大盤高開低走,一路震蕩走低,3300 點關口失守,以次低點收盤,并呈價跌量縮態勢。5 周線及 10 周線失守,低點逼近 3200 點附近,5 周線下叉 10 周線形成死叉,周 K 線組合形態形成“吞沒線”,周線更是形成“二陰夾一陽”的“空方炮”形態,短線大盤盤中還有回調壓力,3200 點還將面臨考驗,甚至不排除回補 7 月初的周線缺口。

  日線技術指標顯示,上周五大盤高開回落,盤中一度沖高,無奈量能不足,大盤盤中繼續調整,并形成價跌量縮態勢,90 日線形成支撐,兩市量能跌破 6000 億,為 3458 點調整以來的“地量”,按“地量之后必有地價”之規律,短線大盤理論上還有回調空間,但量能的急劇萎縮,意味著市場殺跌動力減弱,加之日線 SKD 指標底背離,市場具備了重啟升勢的技術條件。

  分時圖技術指標顯示,15 分鐘 MACD 指標連續底背離,30 分鐘 MACD 指標金叉且底背離,60 分鐘 SKD指標底部且金叉,短線大盤有望走出反彈走勢。

  上證 50 價漲量縮,5 日均線反壓,日線 SKD 指標繼續底背離,日 K 線組合為不規則的“孕育線”,短線有望走出反彈走勢。

  創業板價漲量縮,5 日、10 日線反壓,90 日線支撐,K 線組合為“十字星”,短線面臨方向選擇,30分鐘 DKD 指標的底背離,短線向上的概率大于向下的概率。

  綜合技術分析,我們認為,短線繼續考驗 90 日線支撐,但大盤回調的空間有限,慣性下挫后,大盤有望走出反彈走勢,量能繼續決定反彈高度。

  策略

  維持“牛市下半場”觀點,周期行業補漲是資金求穩的權宜之計,并非市場的主賽道。 本周下跌后,性價比有所上升,遇到利好事件時短期可能反彈,但依然不是“高性價比的決勝時刻”熱門賽道及白馬股距離安全邊際依然較大。我們的策略是“守穩待事(勢)”。 關注大事件:規避相關事件(如本周恒大地產,目前已辟謠)帶來的風險,關注事件發生帶來的機會(重點是“十四五”規劃帶來的超預期行業機會),等待市場明晰新的行業趨勢。

  基本面分析

  近一段時期以來,北上資金繼續凈流出,連續五個交易日凈流出 162.56 億,僅 9 月 24 日一個交易日就凈流出 105.64 億。北上資金的持續凈流出,尤其是從其重倉的“核心資產”中流出,是上周高價“核心資產”價格大幅回落的原因所在,由于“核心資產”市值大,有著較高權重,影響著大盤指數及板塊指數走勢,“核心資產”股的疲弱表現,不但打擊了市場信心,也是上周大盤持續震蕩走低的內在原因所在。

  除了“核心資產”的回落拖累大盤外,之前吸引市場眼球的創業板低價題材股,上周更是全線熄火,市場失去了龍頭效應,熱點不但散亂,且沒有持續性,形成追高易套的現象,市場賺錢效應的大幅降低,又難以吸引場外資金流入,兩市量能逐步萎縮,出現“地量”復“地量”的態勢,存量博弈也讓場內資金失去耐心,引發了市場流動性“惡性循環”的尷尬局面!昂诵馁Y產”打壓指數,“龍頭效應”不復存在,“共振”效應導致上周大盤及各分類指數紛紛走弱。

  那么, A 股市場今年是否還有上漲行情,還有哪些因素可能影響 A 股市場后市行情?這是近期市場非常關心的問題,更是市場信心能否重塑的問題,我們的觀點是:

  其一、內在因素沒有改變。我們一直強調,經濟基礎既決定行情性質,也決定行情結構。當 2018 年 11月習主席在上海進博會上宣布滬市設立科創板并試行注冊制,就標志著中國經濟進入了“資本擴張”的新周期,“資本擴張”是實現經濟“內在大循環,內外雙循環”的基礎,“資本擴張”就是通過注冊制降低創業門檻,釋放工程師紅利,盤活“存量經濟”,激發“增量經濟”,實現經濟轉型并騰飛,能夠實現“資本擴張”的前提就是 A 股市場牛市,當前 A 股市場雖有科創板與創業板注冊制,但離全面注冊制還有相當長一段距離,A 股市場還處于歷史性底部區域,行情的基礎不會因大盤短暫的回調而動搖。

  今年四月份以來,貨幣政策持續邊際收緊,M2 難以釋放,市場擔憂流動性能否充沛,但我們一直強調,當前經濟周期已從“信用擴張”轉向“資本擴張”,貨幣政策對資本市場流動性影響正逐步減弱,與其關注 M2,不如關注 M1,“資本擴張”正在導致“M1-M2”負剪刀差縮窄,M1 增速年內有望超越 M2,就在于今年以來,權益基金發行規模已達 1.41 萬億份,不但刷新歷史紀錄,還將有望超過過去三年基金發行量總和。今年 7 月以來,權益類基金發售量加速上行,近期發售的首批四只科創 50ETF 發行首日告罄,四只基金累計認購金額約 1000 億,上周五發行的參與螞蟻金服戰略配售的“創新未來 18 個月封閉運作混合型證券投資基金”也是發售火爆,超 400 萬人認購,源頭活水還在不斷流向 A 股市場,A 股市場流動性充沛是毋容置疑的。

  其二、外在因素擾動仍存。今年 9 月初以來,美元重啟升勢,美股見頂回落,走出了跌宕起伏的走勢,科技股領跌美股。此次,美股回落與 3 月份那次回落的內在因素不同,3 月份的回落是流動性匱乏引發金融危機所致,是外在因素引發的,來得快去的也快,美股在美聯儲大水漫灌政策下,快速收復失地,美牛市的基礎并未動搖,美科技股引領美股上漲,納指還創出歷史新高。

  但此次美股調整是美產業鏈因中美脫鉤而“塌崩” ,疊加美股從“業績!薄八!薄盎蚁!,估值透支與經濟轉向是美股未來步入中期調整的內在邏輯,調整不會是一步到位,而是中期的抵抗式回調,即慢熊走勢,包括美國大選帶來政治上的不確定性因素市場擾動著美股走勢,美股走勢則影響著北上資金動向,補倉或應對金主贖回會時常擾動著北上資金流向,尤其是美股中期見頂初期,走勢會大幅波動,對北上資金流向影響較大,但中后期美股波動會減弱,對北上資金影響也就會降低。

  其三、十月行情值得期待。市場有“金九銀十”之說,似乎九月行情好于十月,但 A 股歷史表明,九月行情是七、八月行情的延續,之前 29 年的歷史顯示,A 股十月有 14 次上漲,幾率基本為 50%,但近 10年中,十月上漲卻高達 70%,此外十月行情較為獨立,漲跌受當月的政策或事件性因素影響較大,如 2016年國務院公布《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》意見,引發了連續二個月的上漲走勢。今年 10月,螞蟻金服有望上市,給 A 股市場帶來了非常大的資金壓力,但就會如今年 7 月一樣,資金壓力越大,A 股行情越大。

  今年十一月開啟美大選時間窗口,美大選讓美股走勢存在較大的不確定性,既有內在政治性的,也有外在地緣政治性的,大選前后美股難以平穩,動蕩的預期讓市場難有平靜,為了穩定美股,為了穩定市場預期,我們預計,美聯儲會不斷釋放政策預期,來穩定美大選前的美股穩定,美大選前的波動幅度會低于預期,難以出現大起大落的走勢,十月 A 股市場的外在環境有望好于預期。

  A 股行情的內在基礎沒有動搖,外在環境難進一步惡化,“十一”長假前雖有長假效應,大盤難走出大幅上漲走勢,量能依舊決定大盤反彈高度,但內外因素決定了大盤進一步回落的空間有限,“十一”長假后的行情值得期待,大盤將以上漲的姿態迎接螞蟻金服發行與上市,A 股市場的韌性將再次得到體現,行情的主線就在“金融+科技”,券商板塊有望引領大盤重復七月的走勢。

  操作策略

  不破不立,縮回的拳頭更有力,上周大盤跌破了 3220 點,讓 A 股具備了反彈的技術條件,周末科技股引領美股大幅反彈,外在因素的擾動弱化,為節前大盤走勢創造了有利的外在環境,節前大盤有望平穩運行。操作上,把握跌出來的機會,逢低關注金融、電子、通信、計算機、數字貨幣概念及中低價底部科技股,回避高價股及股價嚴重透支未來股,對垃圾股及新股炒作須謹慎。

  提示:宏觀經濟不及預期,出現嚴重信用事件,政策變化不及預期。

  瞄股網9月28日:方正證券、銀河證券僅供參考

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