瞄股: 股指期貨IF、IC、IH是什么意思?

2020-07-03 12:18:51來源:瞄股原創作者:瞄股

上證指數終于突破了3000點了。

一個重要的心理關口。

目前指數朝著3300前進,股指期貨業備受關注。

我們常到股指期貨中看到:IF2012,IF2009,IC2009,IH2009這樣的合約,到底是什么意思呢?

IF代表滬深300股指

IH代表上證50股指

IC代表中證500股指

IF和IH是一個點300塊盈虧,IC是一個點200塊盈虧。

2020年股指期貨一手需要保證金大約15萬元以內,持倉的市值大約是110多萬。

股指期貨風險很高,需要50萬的門檻,以及適當性測試。

期指三品種之間的關系有以下五個方面:

1.指數間關系。上證50成分股選取了滬深300成分股中市值最大的50只股票,即上證50指數成分股完全包含于滬深300指數。中證500指數剔除了滬深300指數成分股,即中證500和滬深300指數成分股沒有任何交集。

2.市值分布。上證50成分股為超大市值股票,平均市值超過1000億元。中證500指數成分股市值分布的核心區間為100億—300億元,主要為中等市值股票。滬深300指數成分股主要為中大市值股票。簡言之,平均市值排序如下:上證50>滬深300>中證500。

3.行業分布。上證50指數成分股集中于金融板塊,非銀金融銀行股占上證50的權重合計超過65%。滬深300指數成分股主要集中于金融、制造業等周期性股票,其中金融板塊的權重最大,為36%。中證500指數成分股的行業分布較為均勻,沒有單一行業權重超過10%的情況。權重最大的兩個行業分別為醫藥生物9.17%和房地產8.89%。簡言之,行業分散程度排序為:中證500>滬深300>上證50。

4.指數估值。上證50指數估值長期處于市場較低的水平,主要體現為價值股的特征。中證500的估值明顯高于上證50和滬深300,主要體現為成長股的特征。滬深300指數則介于兩者之間。簡言之,指數估值高低排序為:中證500>滬深300>上證50。

5.抗操縱性。指數抗操縱性可以用沖擊成本指標來衡量,其主要受到市場規模、成分股集中度等因素影響。經過測算,指數抗操縱性排序為:滬深300>中證500>上證50。

從新品種上市行情影響角度來看,2010年4月16日滬深300股指期貨上市后,指數曾出現了較大幅度的調整。至此,市場上便產生了做空工具上市將引發行情下跌的看法。但事實果真如此嗎?為此,我們統計了全球主要資本市場的證券指數在股指期貨上市前后的表現。結果表明,在首個股期貨品種上市后,指數多數表現為推出前上漲,推出后短期下跌。從中長期來看,指數走勢較為分化,其主要取決于證券市場整體的基本面情況。

結合我國的實際情況,滬深300股指期貨上市基本印證了“上市前漲、上市后短期下跌”的結論。但具體到上證50和中證500股指期貨,并不能直接得出指數一定會短期下跌這樣的結論。很典型的一個例子就是上證50ETF期權上市后,認購期權和標的ETF都錄得了不小漲幅。

IF、IC、IH代表各種的股指,只是一個代碼。

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