新股杰美特300868申購價值分析

2020-08-10 09:37:16來源:瞄股網作者:小思

  8月10日杰美特(300868 ),移動智能終端配件的研發、設計、生產及銷售,價格41.26元,上限0.9萬股,市盈率40.27倍。

  主營業務

  公司是一家專業從事移動智能終端配件的研發、設計、生產及銷售的高新技術企業,產品類型以智能手機與平板電腦保護類配件為主,涵蓋移動電源、數據線等其他配件。公司堅持做大ODM/OEM業務、做強自有品牌的思路,為客戶提供更優質的產品和服務。

  自有品牌業務主要產品為智能手機保護類產品、平板電腦保護類產品、智能手表保護類產品以及其他移動智能終端配件產品。

  新股亮點

  較早進入智能終端配件領域,深耕十余年,形成良好ODM/OEM業務市場布局,具有行業先發優勢與市場優勢:公司是行業內較早從事移動智能終端配件業務的公司之一,在國內配件行業ODM/OEM領域中擁有較為明顯的先發優勢。經過十幾年的沉淀,公司建立起了以大型移動智能終端制造商和全球知名移動智能終端配件品牌商為主的ODM/OEM業務市場布局,擁有了華為、IncipioGroup、Targus、Pelican、Thule等一批國內外穩定、優質的合作伙伴,市場聲譽佳。

  公司注重研發創新,憑借技術積累,成為業內少數幾家擁有大規模、全工序、高品質生產制造能力的企業之一,具有研發創新優勢與生產優勢:公司重視研發創新與技術積累,擁有一支從業經驗豐富、創新意識突出的強大的研發團隊,共擁有專利202項,其中發明專利6項,實用新型專利103項,外觀設計專利93項。憑借先進的制造設備、完善的工藝體系和高效的經營管理建立起穩定快速的量產能力,公司成為目前行業內少數幾家擁有大規模、全工序、高品質生產制造能力的企業之一,項目管理與訂單交付能力提升,具有一定的市場競爭力。

  募投項目:

  本次募集資金投資項目為移動智能終端配件產能擴充項目、技術研發中心建設項目、品牌建設及營銷網絡升級項目。

  a)移動智能終端配件產能擴充項目擬以移動智能終端保護類產品為主要產品,建設生產及辦公一體化綜合體,達產后可實現年產值3.96億元人民幣,內部收益率為16.64%(稅后),稅后靜態投資回收期為6.77年(含建設期);b)技術研發中心建設項目擬建設高新研發中心,包括購置辦公場所及裝修,購置研發、檢測設備;c)品牌建設及營銷網絡升級項目擬通過廣告投放、新媒體推廣、X-doria品牌及“Defense系列”策劃等方式,強化公司品牌實力;通過電商平臺建設、智能物流信息系統建設、線下客戶拓展及管理平臺系統建設,統籌管理營銷網絡。

  財務狀況

  業績情況:2016年-2019年底,公司的營業總收入分別為55,644.97萬元、54,105.84萬元、64,692.04萬元、82,934.29萬元,2016-2019年的年均復合增長率為22.08%,歸母凈利潤分別為3,368.60萬元、3,982.84萬元、6,129.54萬元、13,116.28元,2016-2019年的年均復合增長率為97.32%。

  結論

  手機殼公司,此前因為丟失海外客戶業績下滑IPO終止,之后傍上華為業績重新增長,但本質上這是一個充分競爭的低利潤率行業,并非好生意,隨著下游智能手機整體增量的見頂,公司未來大概率是一個業績增長平庸的企業。

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