新股正帆科技787596行業分析

2020-08-10 09:46:55來源:瞄股網作者:小思

  正帆科技 787596, 發行價格15.67元/股,申購上限16000股,發行市盈率 52.97倍,中簽繳款日:8月12日。

  新股介紹

  公司是一家致力于為泛半導體、光纖通信、醫藥制造等行業客戶提供工藝介質和工藝環境綜合解決方案的高新技術企業。正帆科技的主營業務包括氣體化學品供應系統的設計、生產、安裝及配套服務,高純特種氣體的生產、銷售,潔凈廠房配套系統的設計、施工。公司前五大客戶為惠科集團、中國電子系統工程第二建設有限公司、京東方、中芯國際和通威太陽能。公司的主要競爭對手為帆宣系統科技股份有限公司、上海至純潔凈系統科技股份有限公司、法國液化空氣集團及江蘇南大光電材料股份有限公司等。公司所屬申萬行業分類為機械設備,行業平均市盈率為32.15x,公司發行市盈率52.97x,折價率為-64.76%。

  行業分析

  行業情況:

  1、半導體產業

  根據IC Insights的報告,2017 年全球半導體資本支出同比增長34%,預計2018 年全球資本支出將首次超過1,000 億美元,2018 年資本支出繼續增長主要是來自于中國地區的投資。此外,根據中商產業研究院預測,2019 年中國半導體產業銷售額將達到9,290 億元。

  (1)集成電路

  根據國家統計局數據顯示,2017 年度,我國集成電路行業固定資產投資完成額為1,113.39 億元,較2008 年度增長2倍以上,較2016 年同比增長26.51%。

  (2)光伏

  在固定資產投資方面,我國光伏產業在 2012 年度因發展速度過快,行業重新洗牌,從而導致 2013 年度光伏產業固定投資規模有所下滑;2013 年度至 2017年度,我國光伏產業固定資產投資完成額持續增長。未來,裝機容量的持續增加將對光伏產業產能提升進一步提出需求。

  2、光纖

  在國家對通信行業的政策支持下,我國光纖通信制造行業投資保持快速增長,現已成為世界上最大的光纖光纜生產基地。2008 至 2017 年,我國光纖光纜制造固定資產投資完成額自 22.50 億元增長至 253.85 億元,年均復合增長 30.90%。

  3、醫藥制造

  近年來,我國醫藥工業發展整體形勢向好。據中國醫藥統計網數據顯示,我國醫藥工業主營業務收入由2013年度13,076億元增長至2018年度19,310億元。隨著健康中國2030 戰略全面實施,國內健康消費升級加快,醫藥工業將呈現企業創新更加活躍的趨勢。

  財務狀況

  業績毛利:2017-2019年,公司營業收入分別為7.07億元、9.21億元、11.86億元,復合增長率為29.52%;凈利潤分別為3297.92萬元、6810.49萬元、9462..86萬元,復合增長率為69.39%。主營業務中,系統綜合解決方案占比最高,為71.04%,2017-2019年公司毛利率分別為15.74%、27.01%、25.40%。

  結論

  正帆科技所屬行業為通用設備制造業,是一家為泛半導體、光纖通信、醫藥制造等行業客戶提供工藝介質和工藝環境綜合解決方案的高新技術企業,是行業內少數能夠全方位覆蓋工藝介質供應系統,全流程服務并輔以高純特種氣體業務的創新型企業。正帆科技市盈率為52.97倍,低于可比公司至純科技、南大光電的平均市盈率306.91倍,此估值水平具有一定吸引力。

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